苏宁环球房地产业务每况愈下 推出股权激励计划

　　万科在2014年伊始祭出“合伙人制度”后，内地房企的股权激励似乎已渐成“燎原之势”。

　　紧随阳光城、龙湖之后，A股上市房企苏宁环球亦在12月26日晚间正式公告了股权激励计划。

　　据此，苏宁环球将通过大宗交易的方式，定向受让大股东苏宁环球集团有限公司所持公司4000万股股票，占苏宁环球现有总股本的1.96%，而参加此次员工持股计划的员工总人数不超过76人。

　　公告透露，员工持股计划的份额将根据购买标的股票实际所需资金金额确定，但每一位员工通过员工持股计划获得的股份总数不得超过苏宁环球总股本的1%。

　　对于眼下正在逐步去地产化转型的苏宁环球来说，此次股权激励推出的意图也显而易见。

　　苏宁环球总裁助理贾森在接受观点地产新媒体采访时表示，公司旨在通过此举来增加管理层、核心骨干成员的积极性及归属感，并享受公司发展以及转型带来的利好和收益。

　　苏宁版股权激励

　　苏宁环球员工持股计划涉及的标的股票规模为4000万股，占其现有股本总额的 1.96%，累计不超过股本总额的 10%。

　　任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的标的股票数量不超过苏宁环球股本总额的 1%，而员工持股计划持有的股票总数不包括员工在公司首次公开发行股票上市前获得的股份，以及通过二级市场自行购买的股份及通过股权激励获得的股份。

　　对比万科及阳光城，苏宁环球此次参与股权激励计划的均为公司管理人员以及核心骨干。其中，涉及到的董事、监事、高级管理人员分别李伟、郭如金、贾森、张建国、刘登华、王永刚，单一个人拟持股份额最大的达300万股。

　　若按苏宁环球12月29日的收盘价6.67元/股计算，是次持股计划涉及金额为2.67亿元。而根据计划，员工持股所需资金来源为苏宁环球员工的合法薪酬以及控股股东或关联方以其自有资金向员工持股计划提供的无息借款等，借款期限为员工持股计划的存续期，该期限不超过 48 个月。

　　另外，员工持股计划通过定向受让苏宁环球集团所持公司股票的锁定期将不少于12个月，该期限自公司公告标的股票登记过户至员工持股计划账户名下之日起算。

　　在满足员工持股计划规定的解锁条件情况下，标的股票将分别按照30%、30%、40%的比例分三期解锁，三次解锁条件为2015年、2016年、2017年苏宁环球扣除非经常性损益后的净利润较2014年分别增长15%、32.25%、52.09%以上；并且，公司股价每一年的涨幅在市值50亿元以上的A股房地产公司中排名前三十。

　　对此，国信证券分析师区瑞明指出，苏宁环球在 A 股首创的与股价绑定的限定条件保证了市值管理的长效作用。

　　“另外，分期解锁、迭次涨幅排名限制也要求公司将市值管理作为长期任务来执行，而不是逐利的‘一把火’。”

　　“去地产化”转型考量

　　对于近几年房地产业务每况愈下的苏宁环球来说，推出股权激励计划无疑是用心良苦。

　　因而，区瑞明指出，苏宁环球对现有团队中的地产业务部门核心骨干进行激励，有助于项目加速去化和转让，为转型保驾护航。

　　据了解，苏宁环球今年前三季度销售额为30亿，同比下降约50%，归属于上市公司股东的净利润为-1272万元。

　　虽然苏宁环球强调，随着南京江北项目“天润城”和“威尼斯水城”部分楼盘在四季度集中交付，届时归属于母公司的净利润将预计达到6.33亿元至8.28亿元，但翻开苏宁环球的地产版图，其“跛脚”的境况亦格外明显。

　　现时仍以地产为主业的苏宁环球，多年业绩贡献都过于依赖南京江北超大盘“天润城”以及“威尼斯水城”。由于该两项目为苏宁环球早年获得，成本极其低廉，故而项目的利润率颇为可观。不过，反观苏宁环球布局的其他区域，则多少显得有些不温不火。

　　数据显示，2013年苏宁环球共实现销售84.35亿元，其中南京区域便贡献了57亿元，更进一步来看，江北两盘“天润城”和“威尼斯水城”分别贡献22.9亿元及29.8亿元。

　　地产颓势初现，苏宁环球却无意通过更大力度的投资来改变这一局面。其最近一次拿地时间可追溯至2010年12月，彼时其以12.9亿元竞得昆明一商业金融用地，并刷新当时的单价地王。尔后，苏宁环球在土地市场再无新动作。

　　相反，在确立转型以来，苏宁环球今年已在文化及健康产业等回报周期较短的新兴产业方面持续加码。

　　2014年7月17日，苏宁环球正式收购大股东旗下苏宁文化的100%股权，而后，其宣布收购泓霆影业并完成对苏宁文化的增资。

　　而日前，苏宁环球再在文化产业领域迈出新步伐，其斥资760万元与英皇合作投拍电影《破风》；同时，与江苏省广电集团等公司共同投资成立江苏聚合创意新兴产业投资基金。

　　在进军大文化产业的同时，苏宁环球还涉入健康产业。12月22日下午，苏宁环球集团与首尔峨山医院和江苏省人民医院共同举行《合作意向书》签约仪式，三方将围绕健康产业发展开展深度合作在健康产业方面。

　　显然，对于在地产业务日渐萎缩的苏宁环球来说，现时“甩掉包袱，轻装上阵”，同时配合治理结构和激励机制改善，其转型之路无疑会底气更足。